ETF vs. Fundusz inwestycyjny
- 1119
- 163
- Spirydion Kruk
Fundusze z giełdą, Lub ETF, I fundusze inwestycyjne są zbiorcze programy inwestycyjne, które różnią się w zakresie finansowania, handlu, opodatkowania i zarządzania. ETF zyskuje na popularności za ich przejrzystość, niższe opłaty, lepszą efektywność podatkową i bardziej elastyczny handel w porównaniu z tradycyjnymi funduszami inwestycyjnymi.
Wykres porównania
Różnice - podobieństwa -| ETF | Fundusz inwestycyjny | |
|---|---|---|
|
| |
| Wstęp | Fundusz giełdowy (ETF) to fundusz inwestycyjny obrotu na giełdach, podobnie jak akcje. Posiada aktywa, takie jak akcje, towary, obligacje i transakcje bliskie jej wartości aktywów netto w ciągu dnia handlowego. | Fundusz wspólnego inwestowania to profesjonalnie zarządzany rodzaj zbiorowej inwestycji, która łączy pieniądze od wielu inwestorów na zakup akcji, obligacji, krótkoterminowych instrumentów rynkowych i/lub innych papierów wartościowych. |
| Pula inwestycyjna | Tak | Tak |
| Współczynnik kosztów | 0.1% - 1.25% | 0.1% - 10% |
| Kierownictwo | Śledzenie indeksu, pasywne | Aktywne zarządzanie |
| Ceniony | W czasie rzeczywistym przez cały dzień handlowy. Cena rynkowa może nieco różnić się od wartości aktywów netto; W zależności od podaży/popytu udział ETF może handlować z premią lub zniżką na NAV. | Akcje funduszy inwestycyjnych są wycenione raz dziennie, pod koniec dnia handlowego. Zawsze o wartości aktywów netto (NAV). |
| Proces handlu | Kupiony i sprzedany przez brokera na rynku drugorzędnym (giełda) w ciągu dnia jak akcje. Brak ograniczeń handlowych. | Kupiony i sprzedawany bezpośrednio od firmy inwestycyjnej. Ograniczenia handlowe w celu ograniczenia częstego handlu. |
| Opcje handlowe | Można sprzedać krótko; Handel marginesem jest dozwolony; Zamówienia zatrzymania i limitu można złożyć. | Akcje funduszy inwestycyjnych nie mogą być krótkie; brak handlu marginesem; Brak zamówień otwartych, zatrzymywania lub ograniczania. |
| Opłaty | Prowizje (opłaty maklerskie) na transakcję. | Zwykle brak opłat z maklerskiego. Ale fundusze inwestycyjne często pobierają obciążenia sprzedażowe, opłaty za wykup, opłaty operacyjne, opłaty marketingowe 12B-1. |
| Minimalna inwestycja | Nie dotyczy. Inwestor może kupić tyle akcji (jednostek) ETF. | Fundusze inwestycyjne często mają wymagania dotyczące kwot inwestycyjnych, takie jak minimalne początkowe inwestycje i przyrosty przyszłych składek. |
| Korzyści | Tanie, efektywność podatkowa, podobna do handlu akcjami, kupuj/sprzedaj w dowolnym momencie, przejrzystość. | Dywersyfikacja, wygoda, profesjonalne zarządzanie i usługi. |
| Niedogodności | Promby handlowe zajmuje więcej czasu. | Opłaty, mniej kontroli, mniej przezroczyste, mogą być niestabilne. |
| Struktura podatkowa | Podatek od zysków kapitałowych tylko od indywidualnych zarobków inwestora. | Podatek od zysków kapitałowych dla wszelkich opłacalnych sprzedaży papierów wartościowych w ramach funduszu. |
| Typy | Akcje, obligacja, towar, waluta | Otwarte, zamknięte, jednostkowe zaufanie inwestycyjne |
| Historia | Zaczął się tworzyć na początku lat 90. | Pierwsza dostępność w USA w latach 90. XIX wieku i zyskała popularność w latach dwudziestych. |
Jakie są ETF i fundusze wspólnego inwestowania?
Co to jest ETF?
ETF są programem inwestycyjnym w koszyku, w którym duże firmy inwestycyjne ustawiają kosze akcji i obligacje opartych na indeksie), z których inwestorzy mogą kupić akcje. ETF są coraz bardziej popularnym narzędziem inwestycyjnym i są postrzegane jako konkurencyjna alternatywa dla funduszy inwestycyjnych. Ponieważ ETF na ogół śledzą wskaźnik, nie jest wymagane aktywne zarządzanie, co powoduje niższe opłaty za ogólne dla inwestorów. Akcje ETF mogą być handlowe, podobnie jak akcje.
Co to jest fundusz inwestycyjny?
Fundusz wspólnego inwestowania to pula różnych akcji lub obligacji, które są kupowane przy użyciu funduszy inwestorów; wymaga pewnej minimalnej inwestycji od potencjalnych inwestorów. Menedżerowie funduszu decydują, które inwestycje są atrakcyjne dla funduszu wspólnego inwestowania, a fundusze masy można kupić lub sprzedać tylko po dniu handlowym, kiedy wartość netto funduszu została ustalona. Aktywna struktura zarządzania i inwestycji gotówkowej funduszy inwestycyjnych powoduje znaczną liczbę inwestorów.
Ten film omawia, jak działa ETF i zawiera krótkie porównanie ETF i funduszy inwestycyjnych:
Rodzaje ETF i funduszy inwestycyjnych
Większość ETF to fundusze indeksowe, co oznacza, że są one zaprojektowane w celu powtórzenia wydajności określonego indeksu rynkowego, takiego jak S&P 500. Te podstawowe inwestycje mogą być dokonywane w akcjach, tradycyjnej i najpopularniejszej opcji lub w obligacjach. Niedawno dostępne stały się ETF na podstawie towarów i walut. Z perspektywy inwestora ETF działają tak samo niezależnie od tego, na jakim rynku są oparte na.
Fundusze inwestycyjne mogą być funduszami otwartych lub zamkniętych, ale termin „fundusz inwestycyjny” zwykle odnosi się do funduszu otwartego. W funduszu otwartym fundusz inwestycyjny musi być skłonny odkupić akcje od inwestorów na koniec każdego dnia, a akcje te są wycenione na wartości aktywów netto. Fundusze te mogą opierać się na akcjach, obligacjach, instrumentach rynku pieniężnego lub hybrydy.
Proces tworzenia i handlu
Inwestorzy indywidualni kupują i sprzedają akcje ETF na rynku wtórnym. ETF są tworzone przez duże spółki inwestycyjne za pomocą koszyka akcji rynkowych. Akcje i inwestycje mogą być dodawane tylko do ETF przez tych upoważnionych uczestników. Inwestorzy następnie kupują i sprzedają akcje ETF na giełdzie. Ceny akcji są określane przez popyt inwestorów i podobnie jak w przypadku tradycyjnych akcji, inwestorzy mogą korzystać z strategii handlowych, takich jak kupowanie na marginesie lub sprzedaż, na swoją korzyść.
Fundusze inwestycyjne są zebrane programy inwestycyjne, które wykorzystują gotówkę inwestorów bezpośrednio do zakupu kosza akcji i obligacji. Funduszem jest aktywnie zarządzana przez zespół lub menedżer indywidualny. Inwestorzy funduszy inwestycyjnych są bardziej bezpośrednio narażeni na wyniki rynkowe funduszu, ponieważ ich pieniądze są wykorzystywane bezpośrednio w inwestycjach zamiast na zakup akcji wtórnych, jak ma to miejsce w przypadku ETF.
Opłaty
Ogólnie rzecz biorąc, ETF kosztują mniej niż fundusze inwestycyjne. Wskaźniki wydatków wynoszące 1-2% są powszechne w funduszach inwestycyjnych, podczas gdy wskaźniki wydatków ETF są zwykle poniżej 0.5%. Wskaźnik wydatków jest pomiarem wydatków operacyjnych funduszu jako odsetek aktywów ogółem zarządzanych. Im wyższe wydatki operacyjne, tym wyższy wskaźnik kosztów i niższy zwrot dla inwestorów w funduszu.
Fundusze inwestycyjne są aktywnie zarządzane i muszą zapłacić zarządzającemu funduszowi za podejmowanie decyzji inwestycyjnych. Fundusze wspólnego inwestowania zwykle mają również wyższe koszty marketingowe. Niektóre fundusze zachęcają do doradców i brokerów finansowych, płacąc im prowizję - część początkowej inwestycji. Wszystkie te wydatki ostatecznie obniżają zwrot inwestora.
1-2% może nie wydawać się dużym cięciem, ale wpływ na długoterminowy jest duży ze względu na następujące czynniki:
- Dla inwestorów długoterminowych, 1.5% spotykało się przez 10 lat w wysokości 10 000 USD, co stanowi ponad 1600 USD, a nie uwzględniając żadnych dodatkowych wkładów w inwestycję.
- Koszty są poniesione, nawet jeśli wartość aktywów (a zatem inwestycji) spadnie.
- Zwroty są zwykle w pojedynczych cyfrach, więc zakładając zwrot 6%, a 1.5% wskaźnik wydatków wyciąga około 25% zwrotu inwestora, a zwrot netto wynosi tylko 4.5%.
Fundusze z giełdą nie są „aktywnie” zarządzane - i.mi., Decyzje inwestycyjne są podejmowane „pasywnie”, aby portfolio śledziły określony indeks. ETF mają również wydatki operacyjne, ale są ogólnie niższe niż wydatki funduszy inwestycyjnych.
Koszty handlowe
Koszty handlowe dla ETF obejmują:
- Opłaty za maklerstwo: ETF wymagają od inwestora posiadania konta maklerskiego, które może pobierać opłaty za utrzymanie rocznej. Ponadto broker może naliczyć prowizję w wysokości 7–20 USD za handel.
- BID/ASK SPREAD: Ponieważ ETF są obracane na giełdzie, jak każde inne zabezpieczenia, istnieje spread oferta/zapytanie, które dotyczy ETFS. W zależności od wolumenu obrotu, ten spread może być wystarczająco duży, aby zmniejszyć zwrot z inwestycji. Co więcej, udział w ETF może handlować z premią lub zniżką w odniesieniu do jego NAV (wartość aktywów netto), ponieważ cena rynkowa ETF zależy od podaży i popytu. Na przykład ten ETF Vanguard miał cenę rynkową 52 USD.78, ale Nav w wysokości 52 USD.60 na dzień 1 grudnia 2014.
Fundusze inwestycyjne mogą również mieć koszty handlowe, czasem nazywane obciążenie lub opłata za sprzedaż. Obciążenie back-end, zwane również warunkowym obciążeniem odroczonym (CDSL), to opłaty naliczane podczas wymiany funduszy, podczas gdy obciążenie front-end jest podobną opłatą, która jest pobierana z góry. Fundusze, które nie pobierają takich opłat fundusze bez obciążenia.
Inwestując, dostajesz to, za co nie płacisz. -- Jack Bogle, CEO Vanguard
Inwestor powinien zawsze wybierać fundusze bez obciążenia na fundusze, które naliczają obciążenie zaplecza lub front-end. Porównywalne fundusze bez obciążenia są prawie zawsze dostępne dla każdej klasy aktywów. Inne opłaty, które pobierają niektóre fundusze inwestycyjne, obejmują 12B-1 Opłata marketingowa; W zależności od funduszu niniejsza opłata roczna może być pobierana za ustaloną liczbę lat lub - w przypadku Obciążenie poziomu fundusze - wiecznie każdego roku. W tym artykule zawiera więcej informacji na temat kosztów funduszy inwestycyjnych.
Podatki
Z ETFS inwestorzy mogą zdecydować, kiedy wziąć zysk kapitałowy lub stratę, sprzedając swoje akcje. Ponieważ inwestorzy ETF pracują na rynku wymiany wtórnej, są opodatkowani jedynie od zysków z akcji osobistych i inwestycji.
Dzięki funduszom inwestycyjnym zarządzanie funduszem może sprzedawać inwestycje w dowolnym momencie, a wszyscy inwestorzy funduszy inwestycyjnych są odpowiedzialni za podatki od wszelkich zysków z tej konkretnej sprzedaży. Ma to zastosowanie, nawet jeśli fundusz ogólnie tracą pieniądze.
Dostępność
Jedną z głównych korzyści ETF jest to, że w przeciwieństwie do funduszy inwestycyjnych często nie wymagają dużej początkowej inwestycji. Inwestorzy mogą kupić tyle lub niewiele akcji ETF, ile chcą, umożliwiając osobom o niskich inwestycjach początkowych. Umożliwia to również dywersyfikację, ponieważ pieniądze mogą być rozpowszechniane między różnymi funduszami ETF.
Z drugiej strony fundusze inwestycyjne mają minimalny poziom inwestycji; czasami 2000 $, a nawet do 50 000 $ i więcej. Może to uniemożliwić indywidualnym inwestorom uczestniczenie lub rozpowszechnianie swoich pieniędzy na różne fundusze.
Przezroczystość
ETF są bardzo przejrzyste, ponieważ ich wartości oparte są bezpośrednio na aktywach podstawowych, a aktywa są zwykle oparte na indeksie. Inwestorzy mogą zobaczyć, jak indeks działa w danym momencie.
Jednak przy funduszach inwestycyjnych pula pieniędzy jest rozpowszechniana na różnorodne inwestycje w oparciu o wyłączne decyzje menedżera funduszu. Inwestorzy otrzymują kwartalne aktualizacje aktywów i konkretnych wyników, ale ogólnie jest znacznie mniejsza przejrzystość niż w przypadku ETF.
Elastyczność handlu
Jeśli chodzi o handel, ETF zachowują się jak akcje i są bardziej elastyczne niż fundusze inwestycyjne. Transakcje odbywają się bezpośrednio między inwestorami a funduszem. Inwestorzy mogą krótkie ETF, kupować na marginesie i handlować przez cały dzień. Umożliwia to inwestorom składanie różnych zamówień o określonych limitach lub ustawieniach zatrzymania straty. Z drugiej strony ETF zajmują trzy dni, aby się osiedlić.
Transakcje funduszy inwestycyjnych mogą odbywać się dopiero pod koniec dnia, po ustaleniu wartości netto funduszu. Osiedlają się jednak szybciej niż transakcje ETF,. Inwestorzy indywidualni wchodzą w interakcje z członkami zarządzania funduszem, a nie bezpośrednio z rynkiem.
Fluktuacje wewnątrz dnia
Ponieważ ETF są handlowane na giełdach w godzinach, w których wymiana jest otwarta, cena zmienia się w ciągu jednego dnia. Pozwala to inwestorom skorzystać z fluktuacji śródstanowych w cenach i kupować (lub sprzedawać) ETF w cenie.
Natomiast możesz kupić fundusze inwestycyjne tylko po cenie obliczonej na koniec każdego dnia handlowego.
Jako przykład, oto ceny w ciągu 5 dni dla VTI (ETF z Vanguard, który śledzi całkowity rynek akcji) i VTSAX, równoważny funduszu inwestycyjnego tego samego pojazdu inwestycyjnego o dokładnie tym samym wskaźniku wydatków.
Ceny w ciągu 5 dni dla równoważnego funduszu ETF i inwestycji - VTI i VTSAX - z Vanguard, które śledzą całkowity rynek akcji. Ponieważ informacje pochodzą z dnia handlowego 25 sierpnia 2015 r., Rynek nie został zamknięty, a cena za fundusz inwestycyjny nie jest jeszcze dostępny. To pokazuje prostą linię do ceny VTSAX tego dnia. Aktywny inwestor, który próbuje poświęcić rynek - teoretycznie - zainwestował w VTI wcześnie rano w poniedziałek 24 sierpnia, kiedy rynki były znacznie niższe, a cena VTI spadła do mniej niż 95 USD. Z drugiej strony inwestor funduszu inwestycyjnego w VTSAX mógł kupować fundusz tylko w cenie zakończenia. To chroni inwestorów funduszy inwestycyjnych przed zmiennością wśród.
Ograniczenia częstego handlu
Handel funduszy inwestycyjnych jest często bardziej ograniczone niż ich równoważne ETF. ETF ma z definicji być przedmiotem handlu na giełdach. Nie ma żadnych ograniczeń dotyczących tego, jak często je handlujesz.
Jednak menedżerowie funduszu wspólnego inwestowania, takie jak Vanguard, umieszczają ograniczenia na temat tego, jak często konkretny inwestor handluje i wychodząc ze swoich funduszy. Na przykład prospekt Vanguard Fund wyjaśnia:
Ponieważ nadmierne transakcje mogą zakłócać zarządzanie funduszem i zwiększyć koszty funduszu dla wszystkich akcjonariuszy, Rada Powiernicza każdego funduszu Vanguard umieszcza pewne ograniczenia dotyczące częstego handlu środkami. Każdy fundusz Vanguard (inny niż fundusze na rynku pieniężnym i krótkoterminowe fundusze obligacji, ale w tym Vanguard krótkoterminowy fundusz wskaźnika papierów wartościowych ochrony przed inflacją) ogranicza zakupy lub wymiany inwestora na rachunek funduszu za 30 dni kalendarz z tego konta funduszu. Akcje ETF nie podlegają tym częstym ograniczeniom.
Dywidendy
Nie ma różnicy między ETF a funduszami inwestycyjnymi, jeśli chodzi o dywidendy. Oba wypłacają dywidendy w oparciu o wypłaty otrzymane z podstawowych akcji posiadanych przez fundusz. Fundusz otrzymuje dywidendy od spółek w ciągu roku i gromadzi je, dystrybuując je w celu finansowania inwestorów w ryczałwie co kwartał.