Opcja kazania vs. Umieść opcję

Opcje dają inwestorom prawo - ale bez obowiązku - handlu papierami wartościowymi, takimi jak akcje lub obligacje, w określonych cenach, w określonym czasie określonym w dniu wygaśnięcia opcji. A opcja wywołania daje kupującemu opcję kupić uzgodniona ilość towaru lub instrumentu finansowego, zwanego aktywem bazowym, od sprzedawcy opcji do określonego daty (wygaśnięcie), za określoną cenę (cena wykonania). A Umieść opcję daje nabywcy prawo sprzedać podstawowy składnik aktywów po uzgodnionej cenie wykonania przed datą wygaśnięcia.

Impreza, która sprzedaje opcję, nazywa się pisarz opcji. Posiadacz opcji wypłaca pisarza opcji opłatę - zwaną ceną opcji lub premium. W zamian za tę opłatę pisarz opcji jest zobowiązany do spełnienia warunków umowy, jeśli posiadacz opcji zdecyduje się skorzystać z opcji. W przypadku opcji wywołania oznacza to, że pisarz opcji jest zobowiązany do sprzedaży aktywów bazowych po cenie wykonania, jeśli posiadacz opcji zdecyduje się skorzystać z opcji. A w przypadku opcji PUT pisarz opcji jest zobowiązany do zakupu zasobu bazowego od posiadacza opcji, jeśli opcja jest wykonywana.

Wykres porównania

Motywacje

Kupujący opcja kupna chcą wzrosnąć wartości aktywów podstawowych w przyszłości, aby mogli sprzedawać z zyskiem. Natomiast sprzedawcy mogą podejrzewać, że tak się nie stanie lub może być skłonni zrezygnować z pewnego zysku w zamian za natychmiastowy zwrot (premia) i możliwość osiągnięcia zysku z ceny wykonania.

Nabywca opcji PUT albo uważa, że ​​jest to prawdopodobne, że cena aktywów bazowych spadnie w dniu ćwiczeń, albo ma nadzieję ochronić długą pozycję na składnik aktywów. Zamiast zwrócić aktywów, wielu decyduje się na zakup pobytu, ponieważ tylko premia jest zagrożona. Pisarz nie wierzy, że cena zabezpieczenia podstawowego może spaść. Pisarz sprzedaje plik, aby zebrać składkę.

Wytwieńcze i łańcuchy opcji

Istnieją dwa rodzaje ważności opcji. Style europejskiego nie można ćwiczyć aż do daty ważności, podczas gdy styl amerykańskiego można ćwiczyć w dowolnym momencie.

Cena obu opcji połączeń i opcji PUT są wymienione w arkuszu łańcucha (patrz przykład poniżej), co pokazuje cenę, wolumen i odsetki za każdą datę ceny i wygaśnięcia.

Cena wykonania

W przypadku każdej daty ważności łańcuch opcji wymienia wiele różnych opcji, wszystkie z różnymi cenami. Różnią się one, ponieważ mają różne ceny wykonania: cena, po której zasób bazowy można kupić lub sprzedać. W opcji kupna niższa cena akcji kosztuje więcej. W opcji PUT wyższa cena akcji kosztuje więcej.

Zyski

Dzięki opcjom połączeń kupujący ma nadzieję na zakup akcji za mniej niż ich rosnącą wartość. Sprzedawca ma nadzieję, że spadnie ceny akcji lub rosnące mniej niż opłata zapłacona przez kupującego za utworzenie opcji. W tym scenariuszu kupujący nie będzie wykonywać prawa do zakupu, a sprzedawca może zachować płatną premię.

Dzięki opcjom PUT kupujący ma nadzieję, że opcja PUT wygasa wraz z ceną akcji powyżej ceny wykonania, ponieważ akcje nie zmienia rąk i czerpią zyski z premii opłaconej za opcję Put. Sprzedawcy zyskują, jeśli cena akcji spadnie poniżej ceny wykonania.

Ryzyko

Opcje są wysokiego ryzyka, w porównaniu do zakupu podstawowego bezpieczeństwa. Opcje stają się całkowicie bezwartościowe po wygaśnięciu. Ponadto, jeśli cena nie porusza się w kierunku, inwestor, w którym to przypadku nic nie zyskuje, wykonując opcje. Przy zakupie akcji ryzyko, że cała kwota inwestycyjna zostanie wymazana jest zwykle dość niska. Z drugiej strony opcje przynoszą bardzo wysokie zwroty, jeśli cena porusza się drastycznie w kierunku, w którym inwestor ma nadzieję. Arkusz kalkulacyjny w poniższym przykładzie pomoże to wyjaśnić.

Przykład

Rozważ rzeczywisty przykład handlu opcjami. Oto podzbiór opcji dostępnych dla GOOG (więc podstawowym zasobem jest akcje Google) w dniu, w którym cena akcji wynosiła około 750 USD, jak zaczerpnięte z Yahoo Finance. Data ważności wszystkich tych opcji wynosi w ciągu 2 dni. Opcje połączeń, w których cena wykonania jest poniżej obecnej ceny spotowej akcji.

Dla uproszczenia analizujemy tylko opcje połączeń. Ten arkusz kalkulacyjny pokazuje, w jaki sposób handel opcjami jest wysokim ryzykiem, wysoką nagrodę poprzez kontrastowanie opcji kupna z zakupem akcji. Oba wymagają od inwestora, aby cena akcji wzrośnie. Jednak opcje połączeń dają bardzo wysokie nagrody w porównaniu z kwotą zainwestowaną, jeśli cena docenia. Minusem jest to, że inwestor traci wszystkie swoje pieniądze, jeśli cena akcji nie wzrośnie znacznie powyżej ceny wykonania. Arkusz kalkulacyjny można pobrać tutaj.

Opcje handlu vs. Akcje handlowe

Dzięki opcjom inwestorzy mają dźwignię. Gdy prognoza jest dokładna, inwestor może zdobyć bardzo znaczną kwotę, ponieważ ceny opcji są znacznie bardziej niestabilne. Jednak potencjał wyższych nagród wiąże się z większym ryzykiem. Na przykład przy zakupie akcji zwykle jest mało prawdopodobne, aby inwestycja została całkowicie wymazana. Ale pieniądze wydane na zakup opcje są całkowicie zniszczone, jeśli cena akcji porusza się w przeciwnym kierunku niż oczekiwano przez inwestora.

Umieść opcje vs. Krótka sprzedaż

Istnieją dwa sposoby, aby spekulatorzy stawiają na spadek wartości aktywów: kupowanie opcji lub krótkiej sprzedaży. Krótka sprzedaż lub zwarcie oznacza sprzedaż zasobów, których nie posiada. Aby to zrobić, spekulant musi pożyczyć lub wynająć te aktywa (powiedzmy, akcje) od swojego brokera, zwykle ponosząc opłatę lub odsetki dziennie. Kiedy spekulant postanawia „zamknąć” krótką pozycję, kupuje te akcje na otwartym rynku i zwraca je pożyczkodawcy (brokerowi). Nazywa się to „pokryciem” krótkiej pozycji.

Czasami brokerzy wymuszają krótkie pozycje do pokrycia, jeśli cena akcji wzrośnie tak wysoko, że broker uważa, że ​​na koncie nie będzie wystarczającej ilości pieniędzy, aby utrzymać krótką pozycję. Jeśli cena rynkowa akcji w momencie objęcia stanowiska jest wyższa niż w momencie zwarcia, krótcy sprzedawcy tracą pieniądze. Nie ma ograniczeń do kwoty pieniędzy, którą krótki sprzedawca może stracić, ponieważ nie ma limitu, jak wysoka cena akcji pójdzie. W przeciwieństwie do tego pułap straty, jaką mogą ponieść kupujący opcje PUT, to kwota, którą zainwestowali w samą opcję PUT. Niektórzy spekulatorzy postrzegają ten sufit strat jako siatkę bezpieczeństwa.